IPO (penawaran umum perdana) adalah acara penggalangan dana khusus yang dilalui perusahaan swasta untuk menjadi perusahaan publik. Selama IPO, perusahaan swasta menjual saham baru kepada investor pasar saham publik dengan bantuan penjamin emisi (yaitu bank investasi).
IPO adalah proses yang rumit dan sulit yang biasanya memakan waktu enam hingga sembilan bulan untuk diselesaikan. Banyak perusahaan paling produktif di dunia telah melalui IPO mereka sendiri — dan hal itu merupakan pencapaian besar bagi lintasan pertumbuhan bisnis apa pun.
Mengapa perusahaan melakukan IPO?
Perusahaan swasta akan memilih untuk IPO karena berbagai alasan. Namun secara umum, ada beberapa faktor umum yang akan mendorong perusahaan swasta untuk IPO:
Mereka ingin tumbuh lebih cepat dan membutuhkan uang yang lebih mudah diakses
Sumber: Giphy.com
Perusahaan cenderung go public ketika berada dalam tahap pertumbuhan. Untuk bahan bakar ini, infus uang tunai yang besar sering dibutuhkan.
Menjadi publik juga memberi perusahaan-perusahaan ini akses masa depan yang lebih mudah ke uang dari investor pasar publik, karena dapat dikumpulkan melalui penjualan saham lanjutan atau penawaran utang — yang lebih efisien daripada mengumpulkan uang secara pribadi. Ini sangat membantu jika perusahaan ingin tumbuh melalui akuisisi.
Investor dan karyawan awal ingin menguangkan atau mendapatkan likuiditas
Sumber: Giphy.com
Pada saat sebuah perusahaan siap untuk IPO atau go public, kemungkinan besar mereka telah menerima beberapa putaran pendanaan dari investor swasta seperti pemodal ventura.
Dibutuhkan, rata-rata, sekitar 5 tahun bagi sebuah perusahaan di AS untuk go public setelah menerima pembiayaan swasta, jadi masuk akal jika investor yang ada ingin melihat pengembalian yang besar atas investasi mereka untuk mengambil risiko setinggi itu. IPO adalah cara sempurna untuk mewujudkannya.
Selain itu, karyawan awal dan pendiri perusahaan mungkin juga ingin akhirnya “menguangkan” darah, keringat, dan air mata bertahun-tahun yang mereka keluarkan untuk membangun bisnis. Melalui IPO, pendiri dan karyawan yang memiliki opsi saham akhirnya dapat melihat uang yang telah mereka ikat di perusahaan dan pada akhirnya dapat menjual saham mereka di pasar publik.
Apa yang perlu Anda ketahui jika pekerjaan Anda menawarkan opsi saham karyawan
Mereka ingin meningkatkan legitimasi dan profil merek mereka
Sumber: Giphy.com
IPO adalah acara pemasaran besar bagi perusahaan dan membantunya memantapkan dirinya sebagai bisnis yang lebih besar dan lebih bereputasi.
Dalam proses IPO, perhatian media yang signifikan dihasilkan untuk perusahaan, produknya, pemimpinnya, dan kisah pertumbuhannya secara keseluruhan. Jenis perhatian ini dapat menarik pelanggan baru dan karyawan baru.
Sebagai perusahaan yang berkembang, lebih banyak perhatian media biasanya merupakan hal yang baik (kecuali jika IPO tidak berjalan dengan baik…).
Bagaimana proses IPO bekerja?
IPO mengikuti proses terstruktur yang dimulai dengan memilih penjamin emisi (bank investasi) untuk memimpin transaksi.
Setelah selesai, penjamin emisi akan melakukan uji tuntas keuangannya sementara pengacara membuat dokumen yang disebut prospektus dan mengajukan formulir S-1 dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).
Saat ini dilakukan, penjamin emisi utama akan membentuk sindikat kesepakatan, yaitu sekelompok penjamin emisi rekanan yang akan membantu memasarkan (atau menjual) IPO kepada klien mereka. Menyusul penguncian sindikat dan penyelesaian semua dokumen keuangan dan hukum, penjamin emisi utama akan memulai apa yang disebut “pertunjukan keliling” perusahaan.
Roadshow adalah acara IPO klasik. Ini memungkinkan manajemen perusahaan untuk menceritakan kisah organisasi mereka kepada calon investor yang mungkin ingin membeli saham IPO.
Di akhir roadshow, kisaran harga untuk IPO ditetapkan dan investor yang berminat mengajukan pesanan mereka. Untuk mengkompensasi investor awal atas risiko berinvestasi, penjamin emisi biasanya akan memberi harga penawaran lebih rendah dari yang menurut mereka akan ditanggung oleh permintaan pasar. Melakukan hal ini menciptakan lompatan langsung dalam harga saham perusahaan, atau “pop” di tempat terbuka. Ini adalah praktik IPO standar.
Jika ada banyak minat investor saat penjamin emisi mengambil pesanan, IPO bisa menjadi oversubscribed, yang bisa mendorong harga lebih tinggi sebelum pembukaan.
Keesokan harinya, perusahaan IPO biasanya membunyikan bel pembukaan di bursa tempat mereka mendaftar untuk membuka pasar, dan saham mereka mulai diperdagangkan.
Jika Anda berinvestasi dalam IPO perusahaan-perusahaan ini, seberapa kaya Anda hari ini?
Apakah ada cara lain bagi perusahaan untuk go public?
IPO umumnya dianggap sebagai satu-satunya cara perusahaan dapat go public, tetapi ini tidak benar. Ada banyak cara bagi perusahaan swasta untuk diperdagangkan secara publik, masing-masing dengan kelebihan dan kekurangannya sendiri.
Daftar langsung
Daftar langsung memungkinkan perusahaan untuk go public tanpa bank investasi / penjamin emisi. Pemegang saham perusahaan yang ada hanya menjual saham mereka ke pasar publik, alih-alih bank yang melakukannya untuk mereka.
Karena dalam daftar langsung, tujuan utama perusahaan adalah untuk go public (versus mengumpulkan uang melalui penjualan saham baru), daftar langsung cenderung menjadi proses yang jauh lebih cepat dan lebih murah dan tidak disertai dengan periode penguncian yang biasa dilakukan IPO.
Perusahaan seperti Slack dan Spotify, yang memiliki cukup uang, merupakan merek terkenal, dan memiliki model bisnis yang mudah dipahami, adalah contoh perusahaan yang melakukan listing langsung, bukan IPO.
Pengambilalihan terbalik (RTO)
Pengambilalihan terbalik (atau RTO) adalah alternatif pintu belakang bagi perusahaan yang ingin go public ketika mereka tidak memiliki persyaratan pembiayaan dan profil yang diperlukan untuk IPO.
RTO melibatkan perusahaan swasta yang membeli perusahaan cangkang yang diperdagangkan secara publik (perusahaan tanpa operasi atau aset bisnis aktif) dan menukar sahamnya sendiri dengan saham perusahaan yang diperdagangkan secara publik.
RTO biasanya merupakan pilihan yang baik ketika tidak ada kekhawatiran tentang basis pemegang saham yang ada dan jika perusahaan ingin bergerak cepat tanpa biaya IPO. Meskipun terdengar menguntungkan, RTO seringkali menimbulkan risiko yang lebih besar bagi investor daripada IPO.
SPAC (perusahaan akuisisi tujuan khusus) atau “perusahaan cek kosong”
Sampai baru-baru ini, SPAC sangat populer dalam hal go public. Pada tahun 2020, 248 SPAC senilai $83 miliar diluncurkan, dan pada tahun 2021, 613 SPAC senilai $160 miliar diluncurkan. Dari SoFi hingga Virgin Galactic, sepertinya semua orang telah melakukan SPAC selama beberapa tahun terakhir.
Untuk mengeksekusi SPAC, sekelompok investor mengumpulkan uang untuk dimasukkan ke dalam perusahaan cangkang yang diperdagangkan secara publik dan kemudian mencari perusahaan swasta untuk dibeli (oleh karena itu, “perusahaan cek kosong”). Ketika investor mendaftar untuk memasukkan uang ke dalam SPAC, mereka seringkali tidak memiliki visibilitas ke dalam perusahaan yang pada akhirnya akan diakuisisi. Mirip dengan opsi lain, SPAC lebih cepat daripada IPO.
Namun tidak seperti IPO, SPAC jauh lebih berisiko daripada IPO, karena investor bertaruh pada rekam jejak promotor SPAC, versus bisnis perusahaan tertentu. Ada juga pengurangan jumlah pengungkapan dan pengawasan peraturan yang diperlukan, yang berarti jenis transaksi ini lebih tunduk pada hype train atau terkadang aktivitas penipuan.
Bisakah saya berinvestasi di IPO?
Berinvestasi dalam IPO biasanya diperuntukkan bagi investor canggih dan individu berpenghasilan tinggi. Tetapi mengingat minat yang meningkat dalam investasi IPO, lebih banyak broker mulai menawarkan klien reguler mereka akses ke saham IPO.
TD AmeritradeCharles Schwab, E * PERDAGANGAN, Robin Hood, dan SoFi semuanya menawarkan beberapa akses ke saham IPO — selama Anda memenuhi persyaratan tertentu. Meskipun Anda mungkin dapat membeli saham di IPO sekarang, ketahuilah bahwa melakukan hal itu memiliki risiko yang signifikan.
Aplikasi perdagangan saham terbaik
IPO secara historis memiliki kinerja pasar yang buruk hingga dua setengah tahun setelah go public dan lebih dari 60% IPO antara tahun 1975 dan 2011 melihat pengembalian absolut negatif setelah lima tahun. Ini karena perusahaan yang baru-baru ini melakukan IPO memiliki ekspektasi pertumbuhan yang signifikan dan memiliki kecenderungan untuk menjadi overhyped melalui proses IPO.
Selain itu, mungkin ada perbedaan penilaian yang besar di pasar publik dan swasta, jadi ketika perusahaan menjadi publik, investor publik mungkin tidak memberikan nilai yang sama pada perusahaan seperti yang dilakukan oleh investor swasta.
Terakhir, perusahaan yang baru IPO seringkali tidak menguntungkan dan mengalami kesulitan untuk mendapatkan keuntungan dengan cukup cepat untuk memenuhi permintaan investor pasar publik.
Jika Anda tidak ingin mengambil risiko berinvestasi di IPO individual, tersedia ETF (Exchange Traded Funds) yang memungkinkan Anda berinvestasi di perusahaan yang baru terdaftar. Contoh bagusnya adalah First Trust US Equity Opportunities ETF (FPX) dan Renaissance IPO ETF (IPO). Tetapi sekali lagi, berhati-hatilah saat melihat jenis investasi ini karena lebih tidak stabil daripada S&P 500.
Ringkasan
IPO adalah ketika sebuah perusahaan “go public” dengan menjual saham baru kepada investor di pasar saham publik. Mereka biasanya dilakukan ketika perusahaan membutuhkan uang cepat untuk pertumbuhan, bagi karyawan dan pendiri untuk memperoleh penghasilan dari investasi awal mereka, atau untuk membangun profil merek perusahaan.
Sementara berinvestasi dalam IPO dulunya terbatas pada investor yang lebih canggih, semakin banyak broker yang menawarkan saham IPO kepada investor dari semua tingkatan. Perlu diingat selalu ada risiko IPO tidak memenuhi hype-nya.
Gambar unggulan: eamesBot/Shutterstock.com
Pengungkapan Pengiklan – Iklan ini berisi informasi dan materi yang disediakan oleh Robinhood Financial LLC dan afiliasinya (“Robinhood”) dan MoneyUnder30, pihak ketiga yang tidak berafiliasi dengan Robinhood. Semua investasi melibatkan risiko dan kinerja sekuritas di masa lalu, atau produk keuangan tidak menjamin hasil atau pengembalian di masa mendatang. Sekuritas yang ditawarkan melalui Robinhood Financial LLC dan Robinhood Securities LLC, yang merupakan anggota FINRA dan SIPC. MoneyUnder30 bukan anggota FINRA atau SIPC.”
